回复： 我又想骂支那制造的汽车了
令我一直感到很搞笑的是，中共黨幹自己，幾乎全部駕駛或乘坐進口車。他們讓自己的配偶、子女，也幾乎全部駕乘進口車。在他們眼中，中國國產的車是給韭菜、人礦用的。
同時呢，中國的韭菜、人礦卻有相當多極其粉紅的，特別愛中國國產的車。這有點像大清朝一家管十家的那種滿大人，給包衣奴買了鎖鏈，然後包衣奴還把鎖鏈當成珠寶一樣，愛不釋手（笑）。
同時呢，中國的韭菜、人礦卻有相當多極其粉紅的，特別愛中國國產的車。這有點像大清朝一家管十家的那種滿大人，給包衣奴買了鎖鏈，然後包衣奴還把鎖鏈當成珠寶一樣，愛不釋手（笑）。
回复： 话说客家猴是不是人均皇汉🧐
基督新教能夠讓不同民族、不同文化的人們相互協作，因此會吸引各種各樣的人。即使客家人、閔南人、外省人、廣府人、香港人等等原本無法協作，加入同一個教會後，也會開始親如手足地互助。
回复： AfD要求全民DNA测试，驱逐血统不纯净者
近現代史上，中國常常熱衷於低價接收全世界的各種廢料。例如說，1980年代，德國向諸多盟國招標，將核電站的反應堆核廢料埋藏在外國的無人區。沒想到，中共向德國提出，中國可以以極低的價格接收所有這些核廢料，並且於1984年將其棄置於西藏。
遙遠未來，假如有些人沒通過DNA血統測試，而又找不到願意接受的母國，那麼中共不妨也低價接收，將其安置於山東大學。
遙遠未來，假如有些人沒通過DNA血統測試，而又找不到願意接受的母國，那麼中共不妨也低價接收，將其安置於山東大學。
主题： 反送中運動為何沒能贏得香港中產階級的全力支持？
令窩小人家一直感到遺憾的一點，是反送中運動沒能贏得香港中產階級的全力支持。對此，各路義士通常有幾類看法：
首先是反送中運動的五大訴求、還有香港泛民主派的執政主張可能存在不當之處。假如中共真的允許香港真普選、讓泛民執政，那麼這樣恐怕會造成許多中資企業從香港撤資的後果，嚴重傷害香港中產和富人的利益。持這類看法的義士，有時會主張香港泛民（現多以流亡海外）應該改變執政主張，變成堅決親美、親英、親日，執政的目的是消除這些西方盟國來港投資的一切障礙。這樣，就能贏得中產階級的全力支持。
第二種看法是香港中產階級並非都是勢力小人，相反秉持或黃或藍的政治理念。黃色的中產就是黃色的中產，一定會支持香港。藍色的中產就是藍色的中產，一定會支持中共。因此，反送中運動的訴求和主張沒有問題。下一個「逢九必亂」之年，大洪水席捲全中國，義士們把港共和藍絲全屠了就是了。衹要活著的香港中產都支持黃色陣營了，我們還在乎死掉的香港中產不支持嗎。
第三種看法是反送中運動其實贏得了香港中產階級的全力支持，衹是他們的支持在眾人看來不很明顯。中產階級假如明目張膽地反中，遭到港共報復，會損失慘重。因此，很多香港中產其實是以秘密捐款、事後流亡海外即「用腳投票」的方式支持了反送中。各路義士不應該把香港中產看作一個十分危險的、兩面三刀的中共同路人階級；相反，應該感謝香港中產階級對2019年反送中的一切支持，將來2029或2030光復中國大起義，也應該繼續合理地信任香港中產階級、繼續爭取他們對中國內戰期間英勇戰鬥的盟軍的援助。
各位浪友怎麼看呢？
回复： /站务 就最近的獠马甲爆发问题来看呢 品支彻底理解了共产党对支那猪上网进行实名制身份验证的大智慧与良苦用心，像支那猪这种贱畜你就不能给它一点点的优惠与便利，稍微把笼子盖掀开一点点缝隙它们这种贱畜就要争先恐后的钻出来跳起来咬人了。品支从始至终都是认为越跟支那猪打交道就越支持共产党，就是这样的。
中國共產黨在紅色陣營裡面，本來屬於不很窮兵黷武顛覆國際秩序的。中共衹是好騙，喜歡養一幫文人和記者搞文宣；再就是喜歡搞高壓政治，大肆殺戮自己國民。從1949年大陸淪陷到1990年代教育產業化開始前的這段時間，客觀來說中共的稅收還是基本上取之於民、用之於民的。那一時期，中共國的教育、醫療、司法、公共設施在相似收入水平的第三世界國家當中，甚至算中等偏上的（當然，它有重度偏好大城市、忽視農村的問題）。
然而，鄧匪小平的大中華主義敘事嚴重激發了中國人在國際上稱王稱霸的傲嬌之心。自1990年代起，中共為了迎合中國人的強國夢，開始瘋狂投資航天、高鐵、戰機、航母等華而不實的鬼東西。與此同時，中國人能享受到的教育、醫療等福利迅速消失。這不得不說是中國人獲得與其德性相匹配下場的隱秘公正（笑）。
當然，後來這個小學生又被牠自己黨的政治宣傳所欺騙，把迎合中國人虛榮心的手段當成了黨的目的和宗旨。中國人的「好日子」就要來了。
然而，鄧匪小平的大中華主義敘事嚴重激發了中國人在國際上稱王稱霸的傲嬌之心。自1990年代起，中共為了迎合中國人的強國夢，開始瘋狂投資航天、高鐵、戰機、航母等華而不實的鬼東西。與此同時，中國人能享受到的教育、醫療等福利迅速消失。這不得不說是中國人獲得與其德性相匹配下場的隱秘公正（笑）。
當然，後來這個小學生又被牠自己黨的政治宣傳所欺騙，把迎合中國人虛榮心的手段當成了黨的目的和宗旨。中國人的「好日子」就要來了。
回复： 其實五毛水軍很容易識別
劉仲敬阿姨教給我們的普世真理對窩非常受用。窩過去也是民主小清新，喜歡以意識形態（或者說價值觀）交友。然而，那樣做，被實踐證明是非常不可靠的。長期上，所有人都表現出不同頻率、不同幅度、不同譜段的左右橫跳。我們瞧不起別人左右橫跳，卻往往視而不見自己的左右橫跳。
相反，窩在實踐中認識到，人的立場總是穩定和真實的。雖然窩的一些朋友常在LGBTQ權益、墮胎權、女權等問題上左右橫跳，但是她們愛美國的立場是真摯的，因此在大事上總是站在美國這邊，傾注著畢生精力培育勇敢而守信的下一代美國小朋友。
相反，窩在實踐中認識到，人的立場總是穩定和真實的。雖然窩的一些朋友常在LGBTQ權益、墮胎權、女權等問題上左右橫跳，但是她們愛美國的立場是真摯的，因此在大事上總是站在美國這邊，傾注著畢生精力培育勇敢而守信的下一代美國小朋友。
主题： 其實五毛水軍很容易識別
五毛，反美。
反賊，親美。
劉仲敬說過，意識形態的各種符號都是騙人的泡沫，唯有立場是真實的。中共為了反美（還有反日），可以裝作自由主義，煽動對美國（還有日本）保守政治不滿的民主小清新反美（反日）。中共也可以裝作保守主義，煽動對美國（還有日本）自由派政策不滿的民小反美（反日）。
天真的民小不明白這一點，過於信奉自己的價值觀，於是就被中共投其所好，在五毛的誘導下漸漸變成了自乾五。
回复： 五四运动的起源：爱国者还是共产暴徒？
從晚清到民國（大陸時期），中國知識份子的政治觀念一直就是危險的極端左傾。後來他們被中共征服統治，背後有某種定數。
喜歡西方文明正典的少數知識份子，看到中國人都那個樣，不是移民西方，就是跟著蔣中正撤退到了台灣。
喜歡西方文明正典的少數知識份子，看到中國人都那個樣，不是移民西方，就是跟著蔣中正撤退到了台灣。
回复： 【早打大打打种族战争】一周前左逼给谋杀白人高中生的尼哥众筹了50万美元，现在白人在众筹平台玩尼哥接龙快100万了
為何以色列就有決心用安全牆把以色列人和哈馬斯及其支持者分開，而西方國家就需要這麼長的時間來積累決心建安全牆？
回复： 说实话，我喜欢老爷家的千金小姐
當今世俗社會搞約會式戀愛。一個女人要么就是年輕、健康、漂亮，吸引了所有男人，要么就是沒這些條件，吸引不了任何男人。一個男人要么就是事業有成、收入穩定，吸引了所有女人，要么就是還在拼搏，吸引不了任何女人。
那麼成功的男人，與其娶一個農村小鳳凰，後者情商低、財商低；還不如娶一個富家大小姐，這樣的小姐情商高、財商高，能助力自己取得事業上的更大成功。樓主意識到這一點，而美國白男很多也在近些年認識到了這一點。
當然，富家小姐並不都是相同的。信仰篤實的賢妻和揮金如土的劣婦完全不一樣。《伊斯蘭聖訓》：「先知穆罕默德（願主福佑之）說：有些男人娶富有的女人。有些男人娶貴族女人。有些男人娶貌美的女人。還有些男人娶篤信宗教的女人。而虔誠禱告的你，要娶篤信宗教的女人。」（Sahih al-Bukhari 5090）
那麼成功的男人，與其娶一個農村小鳳凰，後者情商低、財商低；還不如娶一個富家大小姐，這樣的小姐情商高、財商高，能助力自己取得事業上的更大成功。樓主意識到這一點，而美國白男很多也在近些年認識到了這一點。
當然，富家小姐並不都是相同的。信仰篤實的賢妻和揮金如土的劣婦完全不一樣。《伊斯蘭聖訓》：「先知穆罕默德（願主福佑之）說：有些男人娶富有的女人。有些男人娶貴族女人。有些男人娶貌美的女人。還有些男人娶篤信宗教的女人。而虔誠禱告的你，要娶篤信宗教的女人。」（Sahih al-Bukhari 5090）
回复： 川老支权力太大了，能不能收一收
屋大維不僅是羅馬首任皇帝，而且在任長達41年。即使後來的安敦尼·畢尤（Antoninus Pius），也才做了不到23年羅馬皇帝。
假設第三次世界大戰綿延30年，小川普會不會也像屋大維那樣，成為在任時間異常久的美國國家元首？
假設第三次世界大戰綿延30年，小川普會不會也像屋大維那樣，成為在任時間異常久的美國國家元首？
回复： 就业形势严峻，清华北大藤校的鸡花6000就能嫖
即使藤校學歷，移民西方國家也是要克服諸多困難、經歷長期的苦日子。有些同學因為意志力薄弱，加上棄暗投明的信仰不堅定，所以就受了撒旦的誘惑，回去中共國過舒服日子了。
主题： 美中對抗升溫！CIA突發宣傳片 公開策反中國人當間諜
2025/05/02 05:34
首次上稿 00:38
更新時間 05:34
原文鏈接：https://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/5029948
劉晉仁／核稿編輯
〔即時新聞／綜合報導〕美中對抗近年有升溫趨勢，川普重返白宮後祭出的對等關稅大刀，又讓雙邊關係進一步惡化。沒想到美國中央情報局（CIA）1日在官方X平台發布公開策反中國人，甚至中共高官成為美國間諜的影片，引發各界熱議。
CIA台灣時間1日晚間在官方X平台，發布2段分別以簡體中文「選擇合作的原因：成為命運的主宰者」、「選擇合作的原因：創造美好遠景」為題的宣傳影片。第一段影片內容為，一名中共高官在複雜而不安的情勢中尋求安穩的故事，主角自述他在中國共產黨內一步一步往上升，同時他也看著職位原先比他高的人，一個個被棄如敝屣（暗指習近平黨內清除異己），慢慢地他也意識到自己恐怕也將遭受同樣的命運，黨內同志甚至被自己認為是朋友的人，都希望把他踢開，取代他的位置，主角開始害怕哪天稍有不慎，自己和家人就會「被消失」。
主角深知，即便地位再高，也無法在這樣險惡多變的環境下保護自己的家人，他所擁有的一切，可能隨時化為烏有，他希望掌握自己的命運，找到一條能夠保護家人和自己多年辛苦累積成果的道路。因此他做出決定，就是聯絡美國中央情報局。
第二段影片則是從中國政府基層人員的視角出發，影片主角自覺自己每天辛勤工作、努力耕耘，最終都是為他人坐收，他也想要一個美好的人生，但好像只有少數人可以得到這種美好，「領導們口口聲聲說要讓人民過上好日子，但結果全不是這麼一回事。從小到大，黨教育我們只要勤奮地遵從領導指定的道路就會前途無量，可事實是原本應該大家分享的這一片天，如今只剩少數獨享」。為了擁有不一樣的人生，這二段影片的主角也決定聯繫中情局提供情資。2段影片製作水準相當高，最後還附上如何私下與中情局聯繫的管道和方式。
CIA表示，他們知道有許多中國人希望，透過安全的方式跟他們聯繫，他們尊重且非常重視每位願意跟他們交流的人，保護全球各地與他們聯繫的人是他們的使命之一，「你是不是有管道，可以掌握中共高層的內幕資訊？你手上是不是握有任何涉及國家安全、貿易、外交或先進科技政策的情報？又或者你是一名對未來感到擔憂的中共軍官？請跟我們聯絡，我們能協助你在這個動盪不安的環境中找到安心的方法。」CIA兩段公開策反中國人當美國間諜的影片，曝光短短1小時，就吸引逾10萬人觀看。
https://www.youtube.com/watch?v=fU2T8RKAzDg
https://www.youtube.com/watch?v=Utgx6uOO4KQ
（中央情報局的安全聯繫簡明指南；原推特發言均附有此指南影片：）
https://www.youtube.com/watch?v=AFJ9HVIVjIk
回复： LTN經濟通》海湖莊園協議 恐引發全球金融海嘯？
因為不是人人都有經濟學學術背景，所以窩小在此簡單解釋一下，幫助各位理解。一家之言，僅供參考：
【自由貿易中通常賣家獲益】
首先，在互惠互利的自由貿易中，通常是賣家獲得大部分利好。相反，買家很少獲得貿易的利好。
比如說，蘋果手機店通常比普通人的宅邸要寬敞、大氣得多。而蘋果公司靠銷售各種電子產品，不僅獲得利潤，而且還養活了十六萬僱員。相反，蘋果粉絲購買電子產品的行為，卻通常對於致富、階級上升衹有很小的利好 —— 比如說某果粉用位智（Waze）導航，上下班各節約十分鐘的塞車時間。
【外向出口型經濟使國民富裕】
因此，我們可以廉價八成正確的認為，外向出口型經濟，實際上是在靠對外銷售商品賺諸多貿易夥伴國的錢。這使國民富裕。
【央行可以操縱本國紙幣貶值，從而增加出口】
（衛星國的）央行不公平地操縱本國紙幣，相對於貿易夥伴國的紙幣，在國際外匯市場（Forex market）貶值。這樣能夠幫助本國出口企業提高銷量、獲得更多利潤。這本質上是一種損人利己的行為。
（衛星國的）央行操縱本國紙幣貶值，還會產生國內政治後果。國內政治，通常是出口企業家構成了最反對本國的大陸體系軍人勢力、最親海洋體系的貿易夥伴國的政治力量。因此，央行若長期把本國紙幣，在國際外匯市場置於低匯率，則壯大國內的親海外政治勢力、削弱本國的內陸軍人勢力。
當然，這也有例外。像埃及、印度、中共國等費拉農耕國家，其出口企業家通常奴性（或者說費拉性）很強。即使讓他們富起來，他們也沒有勇氣和武力發動政治變革、使國家脫離大陸體系進入海洋體系。
【帝國通常縱容其衛星國操縱紙幣貶值】
帝國通常不得不縱容其衛星國央行不公平地操縱匯率、自己國民因此大量購買衛星國的進口商品，然後帝國本土的企業，既因為本國紙幣匯率過高而出口很少，又在國內因廉價進口商品的存在而受創。
帝國之所以這樣做，是因為如此捨己為人是實現世界和平的前提條件。這樣第一能夠使衛星國取得經濟上的成功，有充分自身實力來防守帝國邊疆；第二能夠通過壯大衛星國的出口企業家群體的實力，使諸多衛星國的親自己、願意維護和平秩序的政治勢力掌權。
歷史上的羅馬共和國，就曾經靠大量收購地中海盟國的水果等農產品的方式，來實現和平秩序。不過，這種方法對埃及並不是很有效。埃及的出口企業家群體，雖然親羅馬，但是費拉不堪，未能制衡托勒密王朝的反羅馬專制貴族勢力。埃及法老克里奧帕特拉七世（Cleopatra VII）遂擴大對羅馬的滲透、收買羅馬元老、甚至收買了羅馬將軍馬克·安東尼，結果引發了羅馬共和國內戰。
【廣場協議】
冷戰期間，美國縱容日本、英國、法國、西德等盟國，靠不公平地貶值本國紙幣的方式，大賺美國的錢、大規模地把美國的財富轉移到這些盟國。這點日本做得尤其誇張。這樣，雖然促成了這些國家的經濟奇蹟、保護了自由世界勢力圈邊疆上的國家，不因日本赤軍等諸如此類的武裝革命團體，而陷入政治動盪與內戰；但是卻使美國普通人的生活水平在冷戰後期停滯。
為此，美國總統李根（Ronald Reagan）強迫盟國與他簽署《廣場協議》（Plaza Accord），通過使美元相對盟國紙幣貶值的方式，迅速復興美國經濟、提升美國普通人的生活水平。
窩小人家認為，李根總統的《廣場協議》用力過猛、過於短視。假設蘇聯的主席團主席不是既愚蠢又狂妄、窮兵黷武的布里茲涅夫（勃烈日涅夫），而是一個懂得包藏禍心、韜光養晦的領袖，那麼李根總統這樣做，很可能使得蘇聯在1980年代恢復元氣、經濟振興以後，在自由世界各邊疆國家發動烏克蘭戰爭式的、明目張膽的軍事入侵。這將使美國勢力圈迅速收縮，上億人喪失民主與自由，淪為史塔西（Staatssicherheit）跟踪監視下的韭菜、人礦。
【海湖莊園協議】
川普的經濟顧問米倫（Stephen Miran）提出的「海湖莊園協議」，本質上相當於《廣場協議2.0》。他想通過若干種手段，其中包括了上文報導的、將美國中短期國債，強制換成長期國債的手段，來影響美元的國際匯率。這樣能夠在幾年的段時間內，將自由世界盟國的一部分財富轉移回美國，以藏富於民的方式，讓美國為未來的第三次世界大戰做好更充分準備。
這本身是美國準備放棄「美洲島」和太平洋島鏈防衛圈以外的地方，集中力量固守美國本土、「美洲島」鄰國、和台灣與日本的國家戰略的一部分。可以看出，美國也不是超人，沒有無限的力量去阻止《聖經》級別的大洪水（類似於歐洲三十年戰爭的戰亂）席捲人間。美國衹能固守「美洲島」和太平洋島鏈，剩下的地方就任君保重祝好運了。
【自由貿易中通常賣家獲益】
首先，在互惠互利的自由貿易中，通常是賣家獲得大部分利好。相反，買家很少獲得貿易的利好。
比如說，蘋果手機店通常比普通人的宅邸要寬敞、大氣得多。而蘋果公司靠銷售各種電子產品，不僅獲得利潤，而且還養活了十六萬僱員。相反，蘋果粉絲購買電子產品的行為，卻通常對於致富、階級上升衹有很小的利好 —— 比如說某果粉用位智（Waze）導航，上下班各節約十分鐘的塞車時間。
【外向出口型經濟使國民富裕】
因此，我們可以廉價八成正確的認為，外向出口型經濟，實際上是在靠對外銷售商品賺諸多貿易夥伴國的錢。這使國民富裕。
【央行可以操縱本國紙幣貶值，從而增加出口】
（衛星國的）央行不公平地操縱本國紙幣，相對於貿易夥伴國的紙幣，在國際外匯市場（Forex market）貶值。這樣能夠幫助本國出口企業提高銷量、獲得更多利潤。這本質上是一種損人利己的行為。
（衛星國的）央行操縱本國紙幣貶值，還會產生國內政治後果。國內政治，通常是出口企業家構成了最反對本國的大陸體系軍人勢力、最親海洋體系的貿易夥伴國的政治力量。因此，央行若長期把本國紙幣，在國際外匯市場置於低匯率，則壯大國內的親海外政治勢力、削弱本國的內陸軍人勢力。
當然，這也有例外。像埃及、印度、中共國等費拉農耕國家，其出口企業家通常奴性（或者說費拉性）很強。即使讓他們富起來，他們也沒有勇氣和武力發動政治變革、使國家脫離大陸體系進入海洋體系。
【帝國通常縱容其衛星國操縱紙幣貶值】
帝國通常不得不縱容其衛星國央行不公平地操縱匯率、自己國民因此大量購買衛星國的進口商品，然後帝國本土的企業，既因為本國紙幣匯率過高而出口很少，又在國內因廉價進口商品的存在而受創。
帝國之所以這樣做，是因為如此捨己為人是實現世界和平的前提條件。這樣第一能夠使衛星國取得經濟上的成功，有充分自身實力來防守帝國邊疆；第二能夠通過壯大衛星國的出口企業家群體的實力，使諸多衛星國的親自己、願意維護和平秩序的政治勢力掌權。
歷史上的羅馬共和國，就曾經靠大量收購地中海盟國的水果等農產品的方式，來實現和平秩序。不過，這種方法對埃及並不是很有效。埃及的出口企業家群體，雖然親羅馬，但是費拉不堪，未能制衡托勒密王朝的反羅馬專制貴族勢力。埃及法老克里奧帕特拉七世（Cleopatra VII）遂擴大對羅馬的滲透、收買羅馬元老、甚至收買了羅馬將軍馬克·安東尼，結果引發了羅馬共和國內戰。
【廣場協議】
冷戰期間，美國縱容日本、英國、法國、西德等盟國，靠不公平地貶值本國紙幣的方式，大賺美國的錢、大規模地把美國的財富轉移到這些盟國。這點日本做得尤其誇張。這樣，雖然促成了這些國家的經濟奇蹟、保護了自由世界勢力圈邊疆上的國家，不因日本赤軍等諸如此類的武裝革命團體，而陷入政治動盪與內戰；但是卻使美國普通人的生活水平在冷戰後期停滯。
為此，美國總統李根（Ronald Reagan）強迫盟國與他簽署《廣場協議》（Plaza Accord），通過使美元相對盟國紙幣貶值的方式，迅速復興美國經濟、提升美國普通人的生活水平。
窩小人家認為，李根總統的《廣場協議》用力過猛、過於短視。假設蘇聯的主席團主席不是既愚蠢又狂妄、窮兵黷武的布里茲涅夫（勃烈日涅夫），而是一個懂得包藏禍心、韜光養晦的領袖，那麼李根總統這樣做，很可能使得蘇聯在1980年代恢復元氣、經濟振興以後，在自由世界各邊疆國家發動烏克蘭戰爭式的、明目張膽的軍事入侵。這將使美國勢力圈迅速收縮，上億人喪失民主與自由，淪為史塔西（Staatssicherheit）跟踪監視下的韭菜、人礦。
【海湖莊園協議】
川普的經濟顧問米倫（Stephen Miran）提出的「海湖莊園協議」，本質上相當於《廣場協議2.0》。他想通過若干種手段，其中包括了上文報導的、將美國中短期國債，強制換成長期國債的手段，來影響美元的國際匯率。這樣能夠在幾年的段時間內，將自由世界盟國的一部分財富轉移回美國，以藏富於民的方式，讓美國為未來的第三次世界大戰做好更充分準備。
這本身是美國準備放棄「美洲島」和太平洋島鏈防衛圈以外的地方，集中力量固守美國本土、「美洲島」鄰國、和台灣與日本的國家戰略的一部分。可以看出，美國也不是超人，沒有無限的力量去阻止《聖經》級別的大洪水（類似於歐洲三十年戰爭的戰亂）席捲人間。美國衹能固守「美洲島」和太平洋島鏈，剩下的地方就任君保重祝好運了。
主题： LTN經濟通》海湖莊園協議 恐引發全球金融海嘯？
2025/05/02 07:10
原文鏈接：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5028998
懲罰性關稅後 各國恐會接受貨幣協議
歐祥義／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕近期市場傳出，美國總統川普（Donald Trump）可能強制美國的外國債權人，將目前持有的美國公債，大多為短期或中期債券，轉換成超長期債券，在這項被稱為「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）的計劃傳出後，引發各界關注。
從表面上來看，這項計劃對於美國而言似乎很具吸引力，可以降低短期債務償還成本，並將還款期限延後到很遠的未來。然而，從法律、財務和市場角度來看，這項計劃恐怕根本行不通，如果美政府堅持要實施，可能會帶來災難性的後果。
「海湖莊園協議」以川普位於佛羅里達州的海湖莊園為名，概念借用1985年的《廣場協議》（Plaza Accord），這項協議由美國、日本、英國、法國以及德國5大工業國家於紐約廣場飯店會晤後簽署，旨在聯合干預外匯市場，當時各國協助讓美元貶值，促進美國經濟復甦。
而海湖莊園協議的想法源自於獲得川普提名主持白宮經濟顧問委員會的米倫（Stephen Miran）。米倫在2024年11月提出的政策報告中，提出了改革全球貿易體系的路線圖，強調要消除美元長期被高估，所導致的經濟失衡問題。
米倫在文中提到，川普認為，關稅能在談判中創造槓桿，促進協議達成。可以想像在一連串懲罰性關稅後，歐洲與中國等貿易伙伴，可能會更願意接受某種形式的貨幣協議，以換取關稅減免。米倫指出，一項與主要經濟體達成的貨幣協議，可能包括讓合作國家出售美元資產，並將短期美國國債換成百年期債券。
美國公債會在投資人持有期間支付利息，然而，百年期債券並不支付利息，是在50年或100後到期時，以增值的方式償還。米倫表示，這麼做，可以幫助美國為其遍布全球的軍事行動，籌措龐大的經費。
百年國債換美國安全庇護
Bianco Research創辦人比安科（Jim Bianco）指出，對美國債務進行大規模重組的概念，是川普團隊計劃透過關稅改革全球貿易、削弱美元，以及最終降低借貸成本的一部分，其終極目標是讓美國產業在全球競爭中獲得更公平的競爭環境。而該計劃的主要內容，就包含建立主權財富基金，以及要求美國盟友承擔更多比例的安全支出。
比安科也引用了前瑞士信貸集團（Credit Suisse ）策略師波扎爾（Zoltan Pozsar）的研究報告，波扎爾的關鍵觀點之一是，其他國家應該為美國提供的安全與穩定付出更多代價。其中一種可能的做法是，要求這些國家將部分美國國債換成100年期的「不可交易零息票債券」，若這些國家需要資金，聯準會可以透過貸款機制暫時提供現金支持。
不過，比安科認為，這類債務互換可能不會真正發生，即便美國考慮推行此舉，也需要廣泛的國際合作，且可能對全球金融穩定造成影響。儘管這些想法看似激進，不過比安科認為，關鍵在於，市場應該認真對待這些變化的可能性，而不是單純將其視為誇大其詞的言論，這也是他與客戶討論這些想法的目的。
違反公債合約條款 恐面臨法律挑戰
專家也列舉出這種策略不可行的幾大因素，認為這將有損美國政府的信譽，並影響全球金融市場的正常運作。
首先，這項計劃違反了合約條款，國債是美國政府與投資人的正式合約，指定借入金額、票面利率和還款日期，投資人購買這些證券時抱持著這些票券具有法律約束力的期望，相信這些條款會被遵守，強制轉換為100年期債券將構成違約。這將導致美國法院出現一系列法律挑戰，並可能被信用評級機構解讀為選擇性違約。
外國政府和中央銀行是美國公債的持有者，手中握有價值數兆美元的美債作為各國貨幣、金融穩定策略的一部份。如果這些實體被迫將現有債券換為超長期、低收益的債券，他們可能會將此解讀為一種惡意行為，一些國家可能會採取經濟或戰略報復，而多數國家可能會開始清算其持有的美債。
任何將現有國債轉換成100年期債券的計劃都將遭遇龐大的法律和政治阻力，國會可能需要通過授權立法，但兩黨可能出現強烈的反對。不同意識形態的議員都會認為，這項措施對美國的信譽構成了直接威脅。唯一可以想像的解決辦法是動用緊急行政權力，但這將引發憲政危機，並進一步削弱美國國內、國際社會對華府的信任。
恐將引發美國公債市場的大規模拋售
從財務角度來看，長期債券的風險遠大於短期債券，期限較長的背景下，投資人在通膨、利率和信譽方面面臨更大的不確定性，因此，市場對於長期債券殖利率的要求是更高而不是更低，債市的長期和凸性動態使問題變得更加複雜。
這些超長期債券作為銀行體系抵押品的作用也將降低，美債因為其流動性和相對穩定的價格，被廣泛應用於回購市場和其他擔保借貸安排。但債券的期限愈長，市場價值的波動性就愈大，這代表著100年期債券在做為抵押品時會大打折扣。
即使市場接受將短期債務換為100年期債券，這種作法也無助於解決潛在的結構性財政失衡，只會改變還款時間，不會改變還款規模或是結構。現在核心問題不是美國債務的到期情況，而是政府支出和收入之間的長期錯置。只要赤字持續存在，無論如何增資，總債務就會持續上升，只有解決了赤字問題，債務問題才能解決。
投資人信心是金融市場穩定的基石，美國公債正是因為可靠性和可預測性才成為全球低風險資產的基準，如果政府單方面改變債務條款，延長期限並降低收益率，投資人會認為這是金融脅迫或是軟性違約。
此舉將引發美國公債市場的大規模拋售，推高殖利率曲線，並破壞依賴美國公債作為安全價值儲存手段的全球投資組合。更大範圍的市場波動可能隨之而來，包括股市大幅下跌和信貸市場流動性凍結。連鎖反應可能會透過更高的借貸成本蔓延至新興市場經濟體、企業債券市場，甚至實體經濟。
楊金龍認為此舉等於倒債
市場傳聞美國總統川普可能迫使一些外國債權人，將手中持有的美債轉換為超長期債券，以減輕美國的債務負擔。對此，中央銀行總裁楊金龍4月於立法院答詢時表示，此舉相當於倒債，非常的危險，美國恐會因此發生金融上的混亂及危機。
立委憂慮，美國是否可能逼迫外國債權人將所持美國國債換成100年期零息債券，倘若發生，台灣要如何面對，楊金龍回應稱，這個議題好像已談論了很久，不過背後必須了解一件事，如果做這樣的轉換，相當於「美債的倒債」。
楊金龍直言，如果美債都倒債的話，當然就是非常的危險，因為美國公債市場是各個金融商品定價的基礎，之前他在立法院財政委員會答詢時曾大膽地說，美國恐怕會因此發生金融上的混亂、金融上的危機。
台灣是美國公債海外持有國家的第11大，規模達2904億美元（約新台幣），其中包括民間持有部分如基金、保險、銀行及企業。若是美國將推行換債，預計將拖累台股美債ETF走勢，台股上市櫃公司中也有企業手上持有元大美債20年ETF、國泰美債20年期ETF、中信美債20年期ETF、統一美債20年期ETF，季底財報結算時，這些公司將會承受金融商品評價損失。
原文鏈接：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5028998
懲罰性關稅後 各國恐會接受貨幣協議
歐祥義／核稿編輯
〔財經頻道／綜合報導〕近期市場傳出，美國總統川普（Donald Trump）可能強制美國的外國債權人，將目前持有的美國公債，大多為短期或中期債券，轉換成超長期債券，在這項被稱為「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）的計劃傳出後，引發各界關注。
從表面上來看，這項計劃對於美國而言似乎很具吸引力，可以降低短期債務償還成本，並將還款期限延後到很遠的未來。然而，從法律、財務和市場角度來看，這項計劃恐怕根本行不通，如果美政府堅持要實施，可能會帶來災難性的後果。
「海湖莊園協議」以川普位於佛羅里達州的海湖莊園為名，概念借用1985年的《廣場協議》（Plaza Accord），這項協議由美國、日本、英國、法國以及德國5大工業國家於紐約廣場飯店會晤後簽署，旨在聯合干預外匯市場，當時各國協助讓美元貶值，促進美國經濟復甦。
而海湖莊園協議的想法源自於獲得川普提名主持白宮經濟顧問委員會的米倫（Stephen Miran）。米倫在2024年11月提出的政策報告中，提出了改革全球貿易體系的路線圖，強調要消除美元長期被高估，所導致的經濟失衡問題。
米倫在文中提到，川普認為，關稅能在談判中創造槓桿，促進協議達成。可以想像在一連串懲罰性關稅後，歐洲與中國等貿易伙伴，可能會更願意接受某種形式的貨幣協議，以換取關稅減免。米倫指出，一項與主要經濟體達成的貨幣協議，可能包括讓合作國家出售美元資產，並將短期美國國債換成百年期債券。
美國公債會在投資人持有期間支付利息，然而，百年期債券並不支付利息，是在50年或100後到期時，以增值的方式償還。米倫表示，這麼做，可以幫助美國為其遍布全球的軍事行動，籌措龐大的經費。
百年國債換美國安全庇護
Bianco Research創辦人比安科（Jim Bianco）指出，對美國債務進行大規模重組的概念，是川普團隊計劃透過關稅改革全球貿易、削弱美元，以及最終降低借貸成本的一部分，其終極目標是讓美國產業在全球競爭中獲得更公平的競爭環境。而該計劃的主要內容，就包含建立主權財富基金，以及要求美國盟友承擔更多比例的安全支出。
比安科也引用了前瑞士信貸集團（Credit Suisse ）策略師波扎爾（Zoltan Pozsar）的研究報告，波扎爾的關鍵觀點之一是，其他國家應該為美國提供的安全與穩定付出更多代價。其中一種可能的做法是，要求這些國家將部分美國國債換成100年期的「不可交易零息票債券」，若這些國家需要資金，聯準會可以透過貸款機制暫時提供現金支持。
不過，比安科認為，這類債務互換可能不會真正發生，即便美國考慮推行此舉，也需要廣泛的國際合作，且可能對全球金融穩定造成影響。儘管這些想法看似激進，不過比安科認為，關鍵在於，市場應該認真對待這些變化的可能性，而不是單純將其視為誇大其詞的言論，這也是他與客戶討論這些想法的目的。
違反公債合約條款 恐面臨法律挑戰
專家也列舉出這種策略不可行的幾大因素，認為這將有損美國政府的信譽，並影響全球金融市場的正常運作。
首先，這項計劃違反了合約條款，國債是美國政府與投資人的正式合約，指定借入金額、票面利率和還款日期，投資人購買這些證券時抱持著這些票券具有法律約束力的期望，相信這些條款會被遵守，強制轉換為100年期債券將構成違約。這將導致美國法院出現一系列法律挑戰，並可能被信用評級機構解讀為選擇性違約。
外國政府和中央銀行是美國公債的持有者，手中握有價值數兆美元的美債作為各國貨幣、金融穩定策略的一部份。如果這些實體被迫將現有債券換為超長期、低收益的債券，他們可能會將此解讀為一種惡意行為，一些國家可能會採取經濟或戰略報復，而多數國家可能會開始清算其持有的美債。
任何將現有國債轉換成100年期債券的計劃都將遭遇龐大的法律和政治阻力，國會可能需要通過授權立法，但兩黨可能出現強烈的反對。不同意識形態的議員都會認為，這項措施對美國的信譽構成了直接威脅。唯一可以想像的解決辦法是動用緊急行政權力，但這將引發憲政危機，並進一步削弱美國國內、國際社會對華府的信任。
恐將引發美國公債市場的大規模拋售
從財務角度來看，長期債券的風險遠大於短期債券，期限較長的背景下，投資人在通膨、利率和信譽方面面臨更大的不確定性，因此，市場對於長期債券殖利率的要求是更高而不是更低，債市的長期和凸性動態使問題變得更加複雜。
這些超長期債券作為銀行體系抵押品的作用也將降低，美債因為其流動性和相對穩定的價格，被廣泛應用於回購市場和其他擔保借貸安排。但債券的期限愈長，市場價值的波動性就愈大，這代表著100年期債券在做為抵押品時會大打折扣。
即使市場接受將短期債務換為100年期債券，這種作法也無助於解決潛在的結構性財政失衡，只會改變還款時間，不會改變還款規模或是結構。現在核心問題不是美國債務的到期情況，而是政府支出和收入之間的長期錯置。只要赤字持續存在，無論如何增資，總債務就會持續上升，只有解決了赤字問題，債務問題才能解決。
投資人信心是金融市場穩定的基石，美國公債正是因為可靠性和可預測性才成為全球低風險資產的基準，如果政府單方面改變債務條款，延長期限並降低收益率，投資人會認為這是金融脅迫或是軟性違約。
此舉將引發美國公債市場的大規模拋售，推高殖利率曲線，並破壞依賴美國公債作為安全價值儲存手段的全球投資組合。更大範圍的市場波動可能隨之而來，包括股市大幅下跌和信貸市場流動性凍結。連鎖反應可能會透過更高的借貸成本蔓延至新興市場經濟體、企業債券市場，甚至實體經濟。
楊金龍認為此舉等於倒債
市場傳聞美國總統川普可能迫使一些外國債權人，將手中持有的美債轉換為超長期債券，以減輕美國的債務負擔。對此，中央銀行總裁楊金龍4月於立法院答詢時表示，此舉相當於倒債，非常的危險，美國恐會因此發生金融上的混亂及危機。
立委憂慮，美國是否可能逼迫外國債權人將所持美國國債換成100年期零息債券，倘若發生，台灣要如何面對，楊金龍回應稱，這個議題好像已談論了很久，不過背後必須了解一件事，如果做這樣的轉換，相當於「美債的倒債」。
楊金龍直言，如果美債都倒債的話，當然就是非常的危險，因為美國公債市場是各個金融商品定價的基礎，之前他在立法院財政委員會答詢時曾大膽地說，美國恐怕會因此發生金融上的混亂、金融上的危機。
台灣是美國公債海外持有國家的第11大，規模達2904億美元（約新台幣），其中包括民間持有部分如基金、保險、銀行及企業。若是美國將推行換債，預計將拖累台股美債ETF走勢，台股上市櫃公司中也有企業手上持有元大美債20年ETF、國泰美債20年期ETF、中信美債20年期ETF、統一美債20年期ETF，季底財報結算時，這些公司將會承受金融商品評價損失。