大背景是美国加息缩表，作为对冲美元资产的日元加速贬值，可以看作是一个连环反应。现在这样的形势有利于日本大举吸收韩国台湾和东南亚，当然也包括中国的资源，对于新兴市场是沉重打击。我曾经听说过一句话，美日汇率1比115（也可能是110）是韩国外贸的生死线，就是说韩国产业在日元对美元保持在这个数值以上的时候可以保持景气，有油水；日元跌破这个数值，韩国经济就会转阴。整个东亚和东南亚经济体最怕的就是美元强势日元疲弱这个状态，而现在恰好就是这样。这样的数值在这几年相当罕见，台韩和东南亚经济需要小心了。
再者就是俄乌战争走势使得西方市场避险情绪缓解，日元作为典型的避险货币，往往在战争爆发的时候会出现升值，但是这次却出现了贬值，说明西方世界精英集团实际上已经确信俄罗斯穷途末路，美欧弥合冲突，如此一来没有必要增强在东半球的避险资产。另外就是日元贬值有利于日本企业从芝麻大陆撤资，这也符合最近环球资本大举撤离中国的背景。